毕得医药致力于全球药物分子砌块领域，其2024上半年营收为5.32亿元

发布时间：2025年08月01日

一、主要业务

上海毕得医药科技股份有限公司是一家聚焦于新药研发产业链前端的高新技术企业，成立于2007年，2022年登陆科创板。公司核心业务为药物分子砌块和科学试剂的研发、生产及销售，产品覆盖杂环类、苯环类、脂肪族类等超过30万种结构新颖的分子砌块，其中常备现货库存超7万种，服务于药物靶点发现、先导化合物优化等新药研发关键环节。客户涵盖罗氏、默克等跨国药企，恒瑞医药、百济神州等国内创新药企，以及药明康德、康龙化成等CRO机构，同时渗透至哈佛大学、中科院等科研院所。公司采用“横向扩品种+纵向提效”模式，通过全球布局（美国、德国、印度区域中心）快速响应客户需求，并逐步向AI辅助分子设计、公斤级工艺延伸，致力于成为全球药物分子砌块领域的领先企业。

2024年上半年上海毕得医药科技股份有限公司营收情况（亿元）

二、核心竞争力分析

1、“多快好省”的产品与供应链体系

毕得医药的核心优势在于构建了“多、快、好、省”的差异化竞争壁垒。“多”体现为常备现货种类从7万种（2022年）扩容至12.8万种（2024年），可提供超50万种分子砌块，覆盖杂环类（占收入50.7%）、苯环类（29.1%）等全品类，数量居国产首位；“快”依托全球7大区域中心布局，实现24小时交付，响应速度比国际巨头快30%；“好”指纯度指标对标Sigma-Aldrich（部分达99.9%），获跨国药企认证；“省”通过自主合成工艺将价格压至国际龙头的1/5-1/10，公斤级产品毛利率仍超20%。此外，公司通过ERP系统优化库存周转（1.2次/年），接近Sigma-Aldrich水平，形成高效供应链闭环。

2、国产替代与全球化双轮驱动

公司深度受益于政策红利与海外市场突破。国内方面，美国关税推高进口成本，下游药企加速转向国产替代，毕得产品价格仅为国际龙头的20-50%，抢占Sigma-Aldrish等巨头的中小客户份额；海外收入占比从2018年40%提升至2024年56%，毛利率达50.4%（国内仅31.3%），主要来自欧美高端市场及印度等高增长区域。客户结构上，前五大客户依赖度持续降低，单客百万级订单超百家，覆盖药明康德等CXO巨头及顶级科研机构，形成“工业端+科研端”双渠道壁垒。未来通过收购美国CombiBlocks（12万种砌块），产品库将扩至60万+种类，进一步强化全球化竞争力。

3、研发创新与战略定力

毕得医药以技术纵深度支撑长期增长：一方面横向扩品，通过AI辅助分子设计（类药性预测算法）提升砌块创新效率，并布局公斤级工艺（2024年收入占比12.4%）；另一方面纵向绑定客户研发管线，从实验室量级向中后端商业化需求延伸。管理层战略清晰，戴岚、戴龙姐弟合计控股52.5%，2024年推出股权激励（考核2025-2027年收入/净利润年增10%/20%/30%），并启动1亿元回购计划（溢价47%），彰显发展信心。尽管面临毛利率下滑（2024年综合毛利率29.8%）等挑战，公司通过“现货库扩容+高毛利海外占比提升”持续优化盈利结构，净利率有望回升至12%。