这三大要素如何推进火电行业再走高?

    我国是煤炭大国,煤炭储存量和可采储量都处于世界前列,2018年全国煤炭查明资源储量达17085.73亿吨,煤炭产量位居世界第一,据2019年统计公报显示,2019年中国原煤产量达38.5亿吨。作为我国主要能源和重要原料,煤炭在一次能源的生产和消费构成中始终占据一半以上比重,由此奠定了火力发电在国内电力行业中的重要地位。长期以来,火力发电成为国内主要的供电方式,2019年火电约占国内电力装机容量的59.2%。


    受产业升级、环保措施等多个因素影响着传统的火力发电行业,产品的利润取决于其收入和成本,从火电的收入端和成本端来看,收入主要受电价的影响,其中下游电力需求量对火电企业的发电量有直接影响。成本端则主要受原料煤炭价格的影响。所以电价、发电量和煤价是影响火电盈利的三个核心要素。

市场化电价受政策波动较小

    2019年1季度,大型发电集团煤电市场交易平均电价为每千瓦时0.3406元,较去年同期单位增涨0.0099元。自2017年4季度以来,煤电市场交易平均电价已连续5个季度保持上涨,市场电价基本稳定。

    本次疫情对全球经济产生严重影响,国家出于为企业减负降本的角度,决定下半年仍延续上半年的阶段性降低用电成本政策,对除高耗能以外的制造业和一般工商业用户5%的电费。业界基于实际情况和全局考虑并认为,此次的损失多由两大电网承担,否则政策将大打折扣。同时目前发电侧一半以上的电量是市场化电价,即“基准价+上下浮动”的市场化价格机制。政策的实施对市场化电价影响不会太大,基准电价也基本不会调整。


复工复产、夏季高温带动用电需求

    在众多种能源发电中,我国火力发电技术发展得更早更成熟。2019年中国火力发电量达51,654亿千瓦时,占全国发电总量的72%。受疫情影响,2020年1月至3月全社会用电量呈现同比下滑态势,据统计今年1-3月份全国火力发电量达11,746亿千瓦时,与2019年同期相比下降8.2%,其中二产及三产用电同比分别下滑8.8%、8.3%。伴随后续复工复产的有序推进,用电量逐渐恢复,电力行业形势向好。


    中国社会常态化疫情防控中全面推进复工复产。5月用电量大幅增长,5月1日至17日日均用电量同比增长5.9%。五大发电集团日均耗煤量快速增长,同比增幅达18%,5月最高增幅31%;浙电日均耗煤量超过去年同比水平25%,5月最高增幅38%;粤电日均耗煤量超过去年同比水平16%,5月最高增幅65%。

    炎夏带动用电需求提升,预计全年用电量增速3%。据国家气候中心预测,2020已正式形成一次弱厄尔尼诺事件,2020年夏季全国大部分地区气温或偏高1℃左右,预计夏季制冷用电需求继续上升。据统计我国夏季使用空调制冷占比40%以上,一线城市已近60%。综合考虑赶工、夏季气温升高带来的用电量增长,我们预计2020年全年用电量增速接近3%。同时考虑到风电光伏处于抢装期,发电量增速较高,预计火电全年发电量增速2.0%,增长高峰在夏季。

厄尔尼诺事件为火电提供增长突破口

    厄尔尼诺致中部降水少,不及预期的水电供应为火电腾出增长空间。弱厄尔尼诺事件将使得降水总体呈“南北多、中间少”的空间分布,湖北、四川等多个中部地区城市,降水量或将回落至平均水平,水力发电同比增速低,不及以往规模。在发电量增长的情况下,这无疑为火电发电量提供更大的增量空间。

煤价逐月环比降低

    今年以来煤价逐月环比降低,目前入炉标煤价在每吨610元左右。一季度入炉标煤不含税价格是每吨650元,二季度环比继续下降,目前的价格在每吨610元左右。我们预计2020年全年煤价中枢为每吨520元。2020第二季度均价每吨515元,相比去年Q2动力煤均价每吨614元同比单位下降98元,降幅达16%,有望成为2020年季度平均煤价最大下降幅度。

    可见,在市场化电价基本不变的情况下,火力发电量和煤价的降低为整个火电行业发展提供新的生机。弹性大的华电国际和建投能源营业成本下降幅度更大,实现2020年第一季度营收负增长、归母净利正增长。弹性较大的湖北能源、长源电力因受区域性影响严重,企业业绩被驱散,待乌云过后公司将有反弹机会。

    目前,我国电力工业已由高速增长阶段转向高质量发展阶段,与此同时,随之而来的有新的问题与困难。火电行业属于传统的发电行业,行业基础牢固,整体来看,火电在当前和今后仍然具有许多独特的优势,这些都是其他非化石能源在相当长时期内无法替代的。加上我国火电技术围绕环保、高效主题不断推陈出新,为优化我国火电结构和技术升级做出了贡献。技术上的驱动为我国火电行业的升级转型提供硬件支撑。面对如今日益严格的绿色发展要求,我们相信发电企业的绿色发展成为未来火电行业的主流。


了解更多

发电设备

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/reports/202563-power-generation-equipment-market-report.html

太阳能光伏

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/reports/202641-bipv-market-report.html

定制报告

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/request.php?type=9&rid=0


超越挑战,未来可行

我们提供更专业明智的市场报告,让您的商务决策锦上添花。