7月1日新国标执行,被加剧的维生素D3供需矛盾谁来化解?

    维生素D3,又称胆钙化醇,是人和动物体内骨骼正常钙化所必需的营养素,维生素D3并不能直接发挥作用,而必须先经代谢转化成为具有活性的形式——1,25-二羟维生素D3才能发挥生理作用。其广泛应用于饲料添加剂、营养保健品和医药等领域。

新冠疫情影响全球维生素D3产能,维生素D3供应不足

    2020年年初至今,维生素D3价格再次上涨,本轮上涨一方面受新冠肺炎疫情影响供给端开工率下降,另一方面原材料供应偏紧,国外及国内维生素D3报价同时上涨。目前全球疫情暂未实现全面控制,海外维生素D3开工持续受到影响,维生素D3市场报价可能维持较高位置。

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    另外我们可以回看维生素D3过去两次的大涨幅,维生素D3在2009年曾出现过一轮暴涨,主要由于下游需求稳定复苏叠加行业产能出清、行业集中度提高所带来的供需缺口;2017年维生素D3价格再次出现大幅上涨,这一轮价格波动主要是环保因素导致原材料和维生素D3的生产都受到了影响,原材料涨价、维生素D3供应商停产限产,供需失衡。

新国标使得维生素D3供需矛盾进一步加剧,行业有望步入高景气阶段

    2019年12月17日,国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会发布饲料添加剂维生素D3油国家标准,2020年7月1日起开始实施。新标准规定了维生素D3油的起始原料为羊毛脂胆固醇,限制了脑干胆固醇的使用,羊毛脂成为生产维生素D3的唯一合法来源原料。供应端被紧缩,但是需求量似乎未出现滑坡,这给符合生产条件的企业提供更多的展示机会。

    限制了脑干胆固醇的使用,对于行业来说,低成本、劣质的胆固醇退出市场内,有利于维护胆固醇和维生素D3产品的质量安全,同时供应缩减有利于优化胆固醇行业的竞争格局。由于全球疫情以及动物脑干胆固醇即将退出,胆固醇及下游维生素D3的供给将逐渐减少,供给格局优化下维生素D3有望进入高盈利、高景气周期。

下游应用89%为饲料,需求端好转

    维生素D3下游需求中89%用于饲料,每1吨全价配合饲料约需添加7-8克维生素D3,维生素D3属于动物饲养的刚需营养素。随着三四季度家禽存量上升,下游需求将持续好转。

    目前全球的饲料级维生素D3用量约8000吨。同时,饲料级维生素D3的年需求增长在2%-3%。而维生素在饲料中整体占比中太少,维生素价格的大幅上涨对下游成本影响不大。

下游需求量仍存在很大的上升空间

    在医药保健市场,维生素D3主要是用于制成维生素补充剂等营养保健产品以及制成医药制剂。公开资料显示,全球有超过10亿人口缺乏维生素D3,维生素D3在医药行业的理论需求量为1460吨,但由于缺乏维生素D3的人口有一部分位于经济较为落后的国家和地区,对于维生素D3缺乏的认知不足,实际需求量必然明显少于理论需求量。

    在食品领域,食品级维生素D3被作为食品营养强化剂,在全球被广泛添加在营养强化食品中,包括谷类、面粉、米粉、面包等日粮,液态奶、奶粉、炼乳、奶酪等奶制品,人造黄油、酥油等食品配料以及软饮料中。

    人通过营养强化食品补充的维生素D3从出生到50岁每天应补充200IU,51-70岁补充400IU,71岁以上补充600IU。目前全球发达国家人口接近11亿。由于发达国家对于维生素D3的补充意识较强,我们以发达国家人口数量为基础,按每人每天通过营养强化食品平均补充400IU的维生素D3来计算,维生素D3在食品行业的需求量为321.2吨。

    目前维生素D3全球产能约11000吨,75%以上集中在国内。

    2007年以前,全球NF级胆固醇的生产被帝斯曼、日本精化、新加坡恩凯等三家公司垄断。

    2008年花园生物联合浙江大学研发成功新型分子“蒸馏法”NF级胆固醇生产工艺并形成产业化,打破了NF级胆固醇生产技术的国际封锁。维生素D3主要原材料是NF级胆固醇,NF级胆固醇是指纯度为95%以上的胆固醇。

    全球生产维生素D3的厂商主要有7家,国内包括花园生物、海盛化工、金达威和新和成,产能主要为饲料级维生素D3;国外包括帝斯曼、巴斯夫和印度的Fermenta。其中国内花园生物为行业龙头。

目前,国内能够规模化生产羊毛脂胆固醇的企业只有花园生物一家,比从猪脑中提取的工艺先进且成本较低。花园生物的羊毛脂胆固醇产量占全球产量的80%-90%,新国标的实施有望对花园生物维生素D3市场起到强有力的促进作用。重点推荐花园生物、新和成、浙江医药、金达威。


了解更多:

维生素D3

https://globalmarketmonitor.com.cn/reports/203336-vitamin-d3-market-report.html

定制报告

https://www.globalmarketmonitor.com.cn/request.php?type=9&rid=0


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