光伏龙头加码，BC电池大获关注

在2023年半年度业绩电话会上，隆基绿能接受投资者提问时表示，公司目前已经明确聚焦BC技术路线，且扩产节奏显著提速，接下来的产品都会采用BC技术路线。管理层表示，随着 BC电池在市场上的出现，相信它会逐步取代TOPCon。在接下来的5到6年，BC电池会是晶硅电池中的绝对主流。

BC电池即Back Contact（背接触电池），指当前各类背接触结构晶硅太阳能电池的泛称，主要包括IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等。BC电池采用正面无金属栅线设计，其在发电量上具备显著优势。目前，隆基绿能BC产能主要为HPBC（高效复合钝化背接触技术）电池项目，据隆基绿能半年报，公司上半年HPBC电池已经投入量产，经过艰难的爬坡调试过程，已达到设计的良率和效率目标。

技术更迭，BC电池处于起步阶段

新型电池技术驱动行业变革。当前，多种新型电池路线竞相发展。TOPCon逐步确立其扩产主流地位，技术迭代红利正在兑现，HJT处于降本增效与市场导入关键期， N型电池组件市场渗透率将快速提升，驱动全产业链各细分环节升级变革。

根据中国光伏行业协会，2022年规模化生产的P型单晶电池均采用PERC技术，平均转换效率达到23.2%，较2021年提高0.1个百分点；N 型TOPCon电池平均转换效率达到24.5%，异质结电池平均转换效率达到24.6%，两者较2021年均有较大提升，XBC电池平均转换效率达到24.5%，今后随着技术发展，TBC、HBC 等电池技术也将不断取得进步。目前，N型技术领先企业电池效率已超过25%，2023年底有望进一步提升至约26%水平。

N型TOPCon技术拥有低衰减、低功率温度系数、高双面率、高弱光响应能力等优良的特性，是十四五光伏产业发展的核心技术路线，也是各个主流厂家重点布局的技术路线。目前BC电池还在起步阶段，主流依然是TOPCon电池。BC电池工艺优势凸显，但其技术壁垒和设备成本是当前的难题。

隆基绿能自2018年就开始研究的HPBC是BC类电池中的一种重要方向。HPBC是复合钝化背接触电池的简称，是以电池正面无栅线为特点的新一代高效电池技术。HPBC 电池利用 P 型单晶硅衬底作为 P 区，正背面无需硼掺杂，也省去了较贵的离子注入和光刻、掩膜设备，工艺步骤相对简单；同时，P 区正电极采用铝浆，银浆使用量降低 50%，降低了生产成本。 HPBC电池技术是隆基绿能电池科学家团队研发多年、最终实现商业化的电池技术。对于BC类电池技术的选择，隆基绿能确信该技术未来的持续提效空间远比其他技术路线更大，发电性能更优异。

BC电池产业链厂商将获益

BC电池背电机结构复杂，其加速推广有望带动激光设备、串焊机等增量设备需求，并催化辅材新品加速应用，BC技术领先的电池厂商，以及相关设备、辅材供应链龙头将迎来新成长机遇。相比上游的硅料和硅片，光伏设备、辅料更有价值，BC电池对激光设备的需求较高。2022年硅料的暴利吸引新老玩家涌入扩产，当前硅料价格跌至成本线附近，头部企业N型料品质与成本控制、投产效率优势明显。N型技术投产进度、成本良率效率将影响企业盈利能力，N型电池将是组件巨头差异化竞争的主要抓手。胶膜环节，N型组件逐步放量，POE&EPE胶膜市占率将提升，随着高价粒子库存逐步消化，胶膜企业盈利有望修复。银浆领域，N型电池放量有望带动高品质浆料出货提升，长远看降银、无银化或是趋势。

帝尔激光在2023年半年报中指出，公司已成功将激光加工技术应用到PERC、TOPCon、IBC、HJT、钙钛矿等高效太阳能电池及组件技术，应用于背接触电池（BC）的激光微蚀刻设备，已取得客户量产订单。

广信材料公告指出，公司今年及短中期的增量主要来自新产品市场开拓。第一是光伏板块的BC电池（背接触电池）用光伏绝缘胶从去年底到今年上半年已经开始逐渐放量，根据市场公开信息及公司获得订单的增速看，预计三季度将整体有望更高速放量增长。

爱旭股份、隆基绿能是目前BC电池龙头企业

目前A股布局BC类电池相关业务的上市公司共有50家，相关系数超过55%的共有7家，分别是帝尔激光、爱旭股份、TCL中环、海目星、隆基绿能、捷佳伟创、广信材料，此外，钧达股份、通威股份、天合光能等光伏龙头企业也均在其中。最早实现大规模量产的企业为爱旭股份，2022年隆基推出全新的电池产品HPBC。爱旭股份、隆基绿能的BC电池已经投产了，是目前BC电池的龙头。

HPBC电池技术通过电池内部结构工艺调整，可大幅提升电池的光线吸收和光电转换能力，有效增加组件输出功率。2022年11月2日，隆基绿能发布了基于高效HPBC电池技术打造的新一代组件产品Hi-MO 6，量产组件效率可达23.3%。2023年上半年，隆基绿能HPBC投入量产，经过艰难的爬坡调试过程，已经达到设计的良率和效率目标。到2023年底，隆基绿能扩产的30GW HPBC产能将全面达产。不仅如此，未来，隆基绿能的大量产品都会采用BC类电池技术路线。

隆基绿能BC产能主要为30GW HPBC（高效复合钝化背接触技术）电池项目，并已于2023年上半年投入量产，目前新产线基本达到此前预期，预计2023年底实现达产，目标每个月有2.2GW的产出，折合年化产能超过25GW，基本保证明年30GW的产出保障。隆基绿能HPBC电池的标准版量产效率突破25%，叠加了氢钝化技术的PRO版，效率可以超过25.3%。隆基现有的HPBC 电池特点在于正面没有栅线，当光从不同角度射入时，栅线没有反射，隆基现在的HPBC主打单面产品，如果把HPBC做成双面，发电能力和TOPCon基本持平。对于技术研发，隆基绿能一直在开展高强度的研发投入。2012年至2023年上半年，隆基绿能已累计研发投入超过200亿元，为全行业最高，2023年上半年研发投入达34.20亿，占当期营业收入的5.29%。

爱旭股份主要聚焦光伏发电核心产品的研发制造和光储用一体化整体解决方案，为客户提供太阳能电池、ABC组件和场景化的解决方案。公司在2023半年报中表示：“公司新一代N型ABC电池技术标志性项目珠海首期6.5GWABC电池项目已于报告期实现投产，平均量产转化效率达到26.5%。下半年，公司N型ABC组件实现批量出货，将在原先PERC电池业务基础上为公司带来经营业绩的第二增长极。” 爱旭股份是ABC电池工艺的领军者，引领行业技术迭代。