国货美妆上美股份敲钟港股，自主研发优势明显

12月22日，上美股份于港交所主板成功挂牌上市（股票代码：02145.HK），开盘报25.20港元/股，总市值约100.03亿港币，折合人民币89.6亿元，成为港股国货美妆第一股。上美股份成立于2002年，先后创立了韩束、一叶子、红色小象等品牌，涉足护肤、母婴护理、洗护多个领域。自201年至2021年，上美股份连续7年位列国货化妆品公司前五名（按销售额计）；截至2021年，公司是唯一拥有两个年零售额超过人民币15亿元护肤品牌（韩束、一叶子）的国货化妆品公司，同时母婴护理品牌红色小象零售额超18亿元。

上美股份品牌战略呈现出“三带新”的特点，即三大主力品牌韩束、一叶子、红色小象贡献出九成左右营收，其中，2021年，上美股份是唯一拥有两个护肤品牌年零售额均超过人民币15亿元的国货化妆品公司。此外，红色小象于2021年零售额已超过人民币18亿元，在中国市场国货品牌母婴护理产品中居首。

根据招股书数据显示，上美股份于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，分别产生研发开支人民币8290万元、7740万元、1.05亿元及5190万元，分别占收入的2.9%、2.3%、2.9%及4.1%，占比高于行业平均水平。自主科研的成效最直观反映到了对上美股份营收的高贡献及原料配方的成果产出。根据招股书显示，2022年上半年度内，上美股份自主研发产品占同期总收入逾97%。此外，多年来的研发努力使上美股份能够在各个领域收获多项行业领先的技术及配方，生产出众多大热单品。

数据来源：上美股份招股书

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